本文摘要：盛夏严寒中，万达、融创、富力的世纪大交易再一有点消停了，很多等着看热闹的闲人、专家们样子很久去找将近可以报的料。王健林该表的态也表了，该腊的活也腊了，忽然合体的万达或许更加谜样了，更让人不懂了，未来的万达到底往何处去？作为看客，这些天知道为万达捏把汗，但是利用层层迷雾，笔者忽然实在这次事件对万达来说或许是件好事，充满著种种戏剧性因素，返回商业逻辑，交易之后的万达，将显得更加重，更加强劲，更加安全性。

盛夏严寒中，万达、融创、富力的世纪大交易再一有点消停了，很多等着看热闹的闲人、专家们样子很久去找将近可以报的料。王健林该表的态也表了，该腊的活也腊了，忽然合体的万达或许更加谜样了，更让人不懂了，未来的万达到底往何处去？作为看客，这些天知道为万达捏把汗，但是利用层层迷雾，笔者忽然实在这次事件对万达来说或许是件好事，充满著种种戏剧性因素，返回商业逻辑，交易之后的万达，将显得更加重，更加强劲，更加安全性。去地产化万达叫了两三年都没有起色，这次让万达完全下了决意，冥冥之中，或许是天助万达。

杰出的企业家，必需具备看见问题本质的穿透力。此次交易表面看万达是卖掉资产叛负债，但实质上万达只是买了该买的，留给了该拔的。

王健林说道了大实话，这知道是他早已想要做到的。所谓买了该买的，万达出让的文旅项目是地产中重复使用周期最久，对现金流压力仅次于的；万达出让的酒店项目是投资回报率较低的。变卖这些轻资产，对万达而言是接下了包袱。

而留给了该拔的则是指，万达留给了投资回报率较高的商业地产项目，即万达广场。这是王健林在拒绝接受财新书面专访时的阐释。从结果看，万达经历断舍离之后，变为了一个再行没资金链命门的轻资产公司。

这何尝不是一种加快转型的冷静措施。杰出的企业家，必需具备灵敏的价值找到能力。

通过这次合作出让，万达遮住两个优质的轻资产公司，一个是文化旅游管理公司，一个是酒店管理公司。万达将文旅项目出让给融创，同时双方达成协议四个恒定：品牌恒定，项目持有人物业仍用于万达文化旅游城品牌；规划内容恒定，项目仍按照政府批准后的规划、内容展开研发建设；项目建设恒定，项目持有人物业的设计、修建、质量，仍由万达实行管控；运营管理恒定，项目运营管理仍由万达公司负责管理。

这四个恒定，意味著万达文旅项目踏上轻资产品牌经营之路。但是到现在为止，还有人不懂，误以为王健林从此以后不玩游戏万达城了，只不过到现在为止，万达才知道像迪斯尼一样轻资产地玩主题乐园了，过去玩游戏是带着脚铐唱歌。过去万达内部使用持有人与运营分离出来的双公司架构，项目公司作为业主，文化旅游管理公司负责管理日常运营。由于都在一个集团内，外界一般会注目到这些细节。

经过此次交易，这种双公司架构的优点就显现出来。万达之所以使用双公司架构，可以说道早于有绸缪，布局深远影响。

目前中国，能靠商业中心和文化旅游品牌管理构建规模利润难道只有万达。万达的轻资产品牌经营，不具备了更加强劲的竞争力。杰出的企业家，必需具备看见时间下游的能力。

此次交易之后，万达的盈利能力降反增。万达的文旅管理公司和酒店管理公司过去都被各自产业的项目公司遮住了，不显山不露水，这些轻资产都可以通过品牌和管理赚，万达文化旅游的利润规模明年将相当可观。酒店管理是显轻资产公司，利润也不会大幅快速增长，赢利前景十分寄予厚望。

可以说道，无论是文化旅游管理公司还是酒店管理公司都将是在行业里全国独一无二的好公司。万达留下的200余家万达广场，其投资回报率较高。万达商业到今年底持有人3300万平方米的商业物业，2018年租金可以多达330亿元，而且今后5年维持20%快速增长。

这是什么概念？5年后万达商业租金可以超过800亿，如果按照商业公司市盈率30倍计算出来，5年后市值可约万亿。从资本市场的角度来看，轻资产公司的估值远高于轻资产公司。未来的万达，在资本市场上将更加热门，将以更高的总市值证明其转型的价值。

一切都留下时间吧。

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