本文摘要：昨日，汇丰3月PM I初值跌到至49.2，大幅度高于市场预期，创11个月新高，经济上行压力依旧沈重。货币市场上，摩根大通研报指出，1月份和2月份的主要经济指标全部很弱于预期，特别是在是在国内市场需求方面。为此，摩根大通对第一季度经季调后年化的GDP增长率预测从环比快速增长6.3%上调至环比快速增长5.3%，将2015年全年预测从同比快速增长7.2%上调至同比快速增长7.0%。 在经济上行压力持续的同时，央行在公开市场操作者方面出招了。

昨日，汇丰3月PM I初值跌到至49.2，大幅度高于市场预期，创11个月新高，经济上行压力依旧沈重。货币市场上，摩根大通研报指出，1月份和2月份的主要经济指标全部很弱于预期，特别是在是在国内市场需求方面。为此，摩根大通对第一季度经季调后年化的GDP增长率预测从环比快速增长6.3%上调至环比快速增长5.3%，将2015年全年预测从同比快速增长7.2%上调至同比快速增长7.0%。

在经济上行压力持续的同时，央行在公开市场操作者方面出招了。昨日，央行以利率招标方式积极开展逆回购操作者，向市场投入7天期200亿元流动性，中标利率为3.55%，较之此前一个交易日上升10BP。上周四，央行积极开展7天150亿元逆回购，中标利率为3.65%，某种程度上调了10BP。

央行倒数上调逆回购中标利率获释的信号很显著，就是要引领利率上行。招商银行金融市场部高级分析师刘东亮[微博]对南都记者说道。在当前经济增长速度下降的情况下，必须采取措施减少企业借贷成本，以减低企业财务压力。

中金公司方面则指出，货币政策的放开节奏从过去的迟缓倒逼式放开改以更加落后的放开，典型的展现出在倒数两周公开市场操作者发售利率上调来引领货币市场利率回升，MLF展期也更加仁慈，续作时还减少了1500亿元。中金公司指出，按照目前3月份的高频数据、PMI数据以及近期京津冀及周边地区的环保限产，3月份工业增加值将再次显著走低，不回避创近年新高的有可能，这将有可能推展货币政策在3月份数据发布前后再次加码放开，比如再次降准降息。

摩根大通首席经济学家朱海斌也回应，央行在去年11月份的首次降息，其时滞效应将不会从2015年第二季度开始对增长势头产生影响。为了平稳经济快速增长和减少实体经济的借贷成本，还包括降准在内的货币严格措施就取得充份的理由。

朱海斌预计，下一次降准最先有可能经常出现在4月份。

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